A Hyperliquid virou rapidamente um dos maiores nomes do trading descentralizado.
Construída sobre uma blockchain própria, feita sob medida, a plataforma saiu da posição de novata para a de principal exchange descentralizada de futuros perpétuos. Em menos de dois anos, a Hyperliquid conquistou cerca de 70% de todo o volume de negociação de futuros perpétuos on-chain, mais do que todos os outros concorrentes on-chain somados.
Em dias movimentados, a plataforma processa mais de US$ 10 bilhões em volume de negociação. Ela entrega uma experiência de trading rápida, parecida com a de uma exchange tradicional, e continua totalmente de autocustódia. Seu token nativo, o HYPE, também entrou no top 10 de criptomoedas do mundo por capitalização de mercado.
Mas o que é a Hyperliquid, exatamente, e por que ela cresceu tão rápido?
Neste guia, vamos explicar como a Hyperliquid funciona, o que torna a blockchain dela diferente, para que serve o token HYPE e como você pode acessar os mercados perpétuos da Hyperliquid mantendo o controle dos seus ativos.
O que é a Hyperliquid?
A Hyperliquid é uma blockchain Layer 1 criada especificamente para trading de alta performance. Ela também é a exchange descentralizada que roda em cima dessa blockchain.
Seu produto principal são os futuros perpétuos, mais conhecidos como perps. Eles são contratos de negociação com alavancagem que permitem especular sobre o preço de um ativo sem precisar possuí-lo nem lidar com data de vencimento.
A Hyperliquid também oferece negociação spot e está expandindo para mercados de ativos do mundo real tokenizados.
Diferente de uma exchange centralizada, a Hyperliquid não exige que você deposite fundos em uma conta controlada por uma empresa. Você conecta uma carteira de autocustódia e opera mantendo o controle dos seus ativos.
O objetivo é simples: unir a velocidade, a liquidez e a experiência familiar de livro de ordens de uma exchange centralizada com a transparência e a autocustódia das finanças descentralizadas.
Durante anos, os traders de cripto precisavam escolher entre uma coisa e outra.
As exchanges centralizadas ofereciam execução rápida e liquidez profunda, mas exigiam que os usuários confiassem seus fundos a um terceiro. As exchanges descentralizadas davam mais controle ao usuário, mas costumavam trazer transações mais lentas, taxas mais altas, liquidez fragmentada ou uma experiência de trading menos avançada.
A Hyperliquid nasceu da ideia de que o trader não deveria precisar fazer essa escolha, e o crescimento acelerado dela sugere que muitos traders concordaram.
Quem fundou a Hyperliquid?
A história de origem da Hyperliquid é diferente da de muitos grandes projetos de cripto.
A plataforma foi fundada por Jeff Yan, formado em Harvard e ex-trader quantitativo na Hudson River Trading. Antes de construir a Hyperliquid, Yan criou a Chameleon Trading, uma firma de market making em cripto, com um capital inicial de aproximadamente US$ 10 mil.
Em vez de captar dinheiro com fundos de venture capital, o desenvolvimento da Hyperliquid teria sido financiado com os lucros da mesa de trading. O time também se manteve pequeno de forma incomum e teria chegado a apenas cerca de uma dúzia de pessoas no começo do desenvolvimento.
Yan recusou ofertas de venture capital que avaliavam o projeto na casa dos bilhões. Como resultado, a Hyperliquid foi lançada sem as grandes alocações para investidores privados que são comuns em projetos de cripto.
O projeto seguiu uma filosofia clara: não captou dinheiro de venture capital, não pagou market makers, não direcionou taxas para o time de desenvolvimento e não reservou uma grande alocação para insiders. Essa filosofia moldou depois o lançamento e a distribuição do token HYPE.
A bagagem de trading do time também influenciou o produto em si. A Hyperliquid foi desenhada em torno do que o trader ativo mais valoriza: execução rápida, taxas baixas, liquidez profunda, mercados transparentes e controle sobre os próprios fundos.
Como a Hyperliquid funciona?
A maioria das exchanges descentralizadas são aplicações construídas em blockchains compartilhadas, como a Ethereum.
Isso facilita o desenvolvimento, mas também faz com que essas exchanges dependam da performance da rede que está por baixo. Em períodos de alta atividade, os traders podem enfrentar transações mais lentas, taxas de gas mais altas ou atrasos na execução.
A Hyperliquid seguiu outro caminho. Em vez de construir mais uma aplicação de trading em uma blockchain existente, o time criou uma blockchain Layer 1 feita sob medida e otimizada especificamente para trading.
Isso permite que a Hyperliquid controle toda a infraestrutura de negociação, do envio e do casamento de ordens até a liquidação financeira. O resultado é uma experiência de trading descentralizado desenhada para se parecer mais com a de uma exchange centralizada de alta performance.
Uma blockchain feita para trading de alta velocidade
A Hyperliquid usa um mecanismo de consenso próprio chamado HyperBFT.
A rede consegue processar aproximadamente 200.000 transações por segundo, com tempo de bloco de até 0,07 segundo. Na prática, os traders conseguem enviar, alterar ou cancelar ordens com atraso mínimo. As transações são processadas e finalizadas on-chain sem a lentidão que costuma ser associada ao trading descentralizado.
A infraestrutura da Hyperliquid se divide em dois componentes principais:
- HyperCore: é o motor de negociação nativo, responsável pelos livros de ordens da Hyperliquid, pelos futuros perpétuos, pelos mercados spot, pelas liquidações e por outras funções centrais de trading.
- HyperEVM: é um ambiente de smart contracts compatível com Ethereum que permite aos desenvolvedores criar aplicações descentralizadas dentro do próprio ecossistema Hyperliquid.
Juntos, HyperCore e HyperEVM permitem que a Hyperliquid funcione ao mesmo tempo como plataforma de trading de alta performance e como um ecossistema de blockchain mais amplo.
Um livro de ordens on-chain no lugar de um AMM
Uma das maiores diferenças da Hyperliquid está na forma como as operações são executadas.
Muitas exchanges descentralizadas usam um formador de mercado automatizado, ou AMM. Em vez de casar compradores diretamente com vendedores, os AMMs deixam os usuários negociar contra pools de liquidez. Os preços dos ativos são definidos por uma fórmula matemática baseada no equilíbrio de tokens dentro de cada pool.
Os AMMs ajudaram a tornar o trading descentralizado acessível, mas nem sempre são ideais para operações avançadas ou com alavancagem. Os traders podem encontrar spreads mais largos, mais slippage ou liquidez limitada em momentos de mercado volátil.
A Hyperliquid usa um livro de ordens limitadas central totalmente on-chain. Os compradores enviam ofertas de compra, os vendedores enviam ofertas de venda e as ordens são casadas por preço e disponibilidade. Esse modelo é parecido com o das grandes exchanges centralizadas.
Para o trader ativo, um livro de ordens pode oferecer:
- Spreads mais apertados em mercados líquidos
- Menos slippage de preço
- Execução de ordens mais precisa
- Tipos de ordem e ferramentas de trading já conhecidos
A diferença principal é que o livro de ordens da Hyperliquid funciona on-chain. As ordens e as transações podem ser verificadas publicamente, e os usuários seguem operando por carteiras de autocustódia. A plataforma usa principalmente USDC como colateral, e os mercados dela funcionam 24 horas por dia, sete dias por semana.
O que dá para negociar na Hyperliquid?
A Hyperliquid começou como uma exchange descentralizada de futuros perpétuos, e a negociação de perpétuos continua sendo o produto central. Mesmo assim, a plataforma se expandiu para suportar outros tipos de mercado.
Futuros perpétuos
Os futuros perpétuos, ou perps, permitem que o trader especule se o preço de um ativo vai subir ou cair sem possuir o ativo subjacente.
Diferente dos contratos futuros tradicionais, os contratos perpétuos não têm data de vencimento. O trader pode manter uma posição aberta enquanto mantiver colateral suficiente e continuar cumprindo os requisitos de funding e de margem.
A Hyperliquid oferece mais de 365 pares de negociação, com alavancagem de até 50x disponível nos principais mercados, como o de Bitcoin.
A alavancagem pode aumentar os retornos potenciais, mas também aumenta o risco. Até um movimento de preço relativamente pequeno na direção errada pode gerar perdas significativas ou liquidação.
Se você está começando agora em operações alavancadas, nosso guia sobre futuros perpétuos de autocustódia explica como funcionam os contratos perpétuos, a alavancagem, as taxas de funding e as liquidações.
Negociação spot
A Hyperliquid também oferece mercados spot. A negociação spot permite comprar e vender criptoativos diretamente, sem usar alavancagem nem abrir uma posição em derivativos. Esses mercados rodam na mesma infraestrutura de alta velocidade dos mercados perpétuos da Hyperliquid.
Perpétuos de ativos do mundo real
Por meio de um framework chamado HIP-3, a Hyperliquid expandiu para mercados perpétuos ligados a ativos do mundo real. Esses mercados podem dar exposição a ativos como:
- Ouro
- Petróleo
- Índices de ações dos Estados Unidos
O crescimento dos perpétuos de ativos do mundo real reflete uma mudança maior nas finanças on-chain. Em vez de limitar o trading descentralizado aos criptoativos, as plataformas começaram a oferecer exposição 24 horas por dia, sete dias por semana, aos mercados financeiros tradicionais, sem exigir que o usuário abra uma conta em uma corretora convencional.
O que é o token HYPE?
O HYPE é o token nativo do ecossistema Hyperliquid. Ele é usado na rede para taxas de transação, staking, governança e benefícios ligados ao trading. Ele também tem papel central no sistema de recompra de tokens da Hyperliquid, financiado pelas taxas.
O airdrop do HYPE
A Hyperliquid lançou o token HYPE em 29 de novembro de 2024, com um dos maiores airdrops para a comunidade da história do cripto.
Aproximadamente 31% do supply total de HYPE, ou cerca de 310 milhões de tokens, foi distribuído diretamente para usuários que já tinham interagido com a plataforma. Nenhuma alocação foi para investidores privados, porque a Hyperliquid não tinha captado recursos com fundos de venture capital.
Isso fez o lançamento se destacar em um mercado onde investidores iniciais e insiders costumam receber parcelas relevantes do supply de um token antes de o público geral ter acesso. Essa distribuição focada na comunidade virou um dos principais motivos pelos quais o HYPE atraiu tanta atenção depois do lançamento.
Para que serve o HYPE?
O HYPE tem supply máximo de 1 bilhão de tokens, com aproximadamente 220 milhões de tokens em circulação hoje.
O token cumpre várias funções dentro do ecossistema Hyperliquid:
- Gas da rede: o HYPE é usado para pagar as taxas de transação na blockchain Layer 1 da Hyperliquid.
- Staking: a Hyperliquid usa proof-of-stake delegado. Quem tem HYPE pode delegar tokens a validadores da rede, contribuir com a segurança da rede e receber recompensas de staking.
- Benefícios de trading: quem tem HYPE pode receber benefícios em taxas dentro do ecossistema.
- Governança: o token permite que os holders participem de decisões sobre o desenvolvimento futuro do protocolo.
Como funciona o mecanismo de recompra de HYPE da Hyperliquid
Uma das partes mais comentadas do modelo de token da Hyperliquid é o Assistance Fund.
A Hyperliquid direciona as taxas de negociação para esse fundo controlado pelo protocolo, que usa até 99% das taxas de negociação de perpétuos para comprar HYPE no mercado aberto. Essas compras são executadas de forma contínua por uma lógica on-chain, e não por decisões manuais do time de desenvolvimento.
Com o tempo, o Assistance Fund acumulou dezenas de milhões de tokens HYPE. A Hyperliquid também gerou mais de US$ 1,15 bilhão em receita acumulada, e quase toda essa receita foi direcionada para a compra de HYPE pelo sistema de recompra do protocolo.
Em meados de 2026, o HYPE já era uma criptomoeda top 10 por capitalização de mercado, com valor de mercado de aproximadamente US$ 15 bilhões e uma máxima histórica acima de US$ 75. Esse crescimento aconteceu em menos de dois anos depois do lançamento do token.
Estas informações têm caráter exclusivamente educacional e não devem ser consideradas recomendação de investimento. Os criptoativos são voláteis, e o desempenho passado não garante resultados futuros.
O que é o HLP na Hyperliquid?
HLP é a sigla do cofre Hyperliquidity Provider. Ele é um cofre financiado pela comunidade que fornece liquidez nos mercados da Hyperliquid.
Os usuários podem depositar USDC no HLP e receber uma parte do desempenho do cofre. O cofre usa esses recursos para sustentar várias funções importantes na exchange, entre elas:
- Fornecer liquidez nos livros de ordens da Hyperliquid
- Fazer market making nos pares de negociação suportados
- Assumir posições durante liquidações
- Receber uma parte da receita ligada às negociações
Historicamente, o HLP gerou retornos na faixa de 15% a 30% APR. Esses retornos, porém, não são garantidos. O cofre pode ficar do lado oposto das posições abertas pelos traders e, em períodos de movimento forte em uma única direção, o HLP pode ter perdas.
Por isso, o HLP é melhor entendido como uma estratégia de liquidez on-chain com exposição ao mercado, e não como um produto de poupança sem risco.
A Hyperliquid é segura?
A Hyperliquid é de autocustódia por design.
Em vez de depositar ativos em uma conta controlada por uma empresa centralizada, os usuários conectam as próprias carteiras de cripto e interagem diretamente com o protocolo. Isso significa que não existe uma exchange centralizada controlando os saldos das contas nem aprovando saques manualmente.
A autocustódia pode reduzir o risco de contraparte, que é o risco de a empresa que guarda os fundos dos usuários ficar insolvente, congelar saques, administrar mal os ativos ou quebrar. O colapso de plataformas centralizadas como a FTX reforçou um dos princípios mais importantes do cripto: se as chaves não são suas, as moedas não são suas.
A autocustódia, porém, não elimina todo tipo de risco. Usar a Hyperliquid ainda envolve alguns pontos importantes:
- Risco de alavancagem: a alavancagem aumenta tanto os ganhos quanto as perdas potenciais. Um movimento de mercado relativamente pequeno contra uma posição muito alavancada pode resultar em liquidação.
- Risco de smart contract e de protocolo: qualquer protocolo baseado em blockchain pode ter vulnerabilidades técnicas, bugs ou falhas inesperadas.
- Risco de mercado: os mercados de cripto podem se mover rápido. A volatilidade, as taxas de funding, a baixa liquidez e os movimentos bruscos de preço podem afetar o resultado das operações.
- Risco de segurança da carteira: a autocustódia dá ao usuário controle direto sobre os ativos, mas também o torna responsável por proteger as chaves privadas e aprovar transações com cuidado.
A autocustódia ajuda a reduzir o risco de perder fundos por causa de um intermediário centralizado. Ela não protege o trader de uma gestão de risco ruim, da volatilidade do mercado, de liquidações ou de riscos técnicos.
Como negociar perpétuos da Hyperliquid em autocustódia com a Tria
A Hyperliquid entrega execução rápida, liquidez profunda e acesso a uma ampla variedade de mercados perpétuos. Acessar esses mercados diretamente, porém, pode envolver várias etapas extras.
O usuário pode precisar mover USDC para a Hyperliquid, gerenciar uma carteira e uma interface de trading separadas e transferir ativos manualmente entre diferentes redes ou aplicações. Depois que uma posição é fechada, esse capital ainda pode ficar separado do resto da atividade financeira on-chain do usuário.
A Tria simplifica essa experiência ao conectar os mercados perpétuos da Hyperliquid a um ecossistema de neofinanças de autocustódia mais amplo. A Tria permite negociar, gerar rendimento, fazer swap de ativos entre redes e pagar com um cartão Visa, tudo a partir de uma única conta de autocustódia, sem precisar gerenciar manualmente várias carteiras ou bridges.
Veja como a experiência muda ao acessar a Hyperliquid pela Tria.
Opere a partir do seu saldo de autocustódia, sem bridge manual
A Tria usa o BestPath, seu motor de roteamento inteligente, para encontrar rotas de execução em mais de 200 blockchains e 70 protocolos.
Isso permite que você acesse os mercados da Hyperliquid direto do seu saldo de autocustódia na Tria, sem mover ativos manualmente por bridges nem gerenciar carteiras separadas. O roteamento acontece em segundo plano e reduz o número de etapas necessárias para chegar aos mercados on-chain.
Mantenha seu capital ativo entre uma operação e outra
O capital de trading costuma ficar parado depois que uma posição é fechada. Com a Tria, os fundos podem voltar para o mesmo saldo de autocustódia e ser usados em outras atividades financeiras.
Dependendo dos produtos disponíveis, o mesmo saldo pode ser usado para:
- Negociar futuros perpétuos
- Gerar rendimento em autocustódia
- Fazer swap de ativos entre blockchains
- Pagar com o Tria Visa card
Em vez de mover fundos entre plataformas desconectadas, o usuário gerencia essas atividades em uma única conta.
Um saldo só para trading, rendimento, swaps e pagamentos
A Tria reúne várias atividades financeiras on-chain em uma única aplicação de autocustódia. Você pode negociar futuros perpétuos, acessar oportunidades de rendimento, fazer swap de ativos entre as redes suportadas e pagar com o Tria Visa card, tudo sem abrir mão da posse dos seus ativos.
O cashback do cartão também pode voltar para esse mesmo saldo e ser usado em operações futuras, swaps, oportunidades de rendimento ou pagamentos com o cartão. A ideia é deixar o capital mais conectado e mais útil no dia a dia financeiro.
Acesse benefícios de trading por volume
O programa VIP Trading Badges da Tria recompensa traders ativos com base no volume de negociação móvel de 30 dias. O programa tem oito níveis e contabiliza o volume elegível tanto na Hyperliquid quanto na Decibel, a DEX de perpétuos on-chain integrada à Tria.
Conforme o usuário avança pelos níveis, ele desbloqueia benefícios adicionais de trading e segue operando por uma conta de autocustódia.
Em resumo, a Hyperliquid entrega os mercados e a infraestrutura de negociação, e a Tria transforma esses mercados em parte de uma experiência financeira de autocustódia mais ampla. O mesmo saldo pode ser usado para negociar um perpétuo de Bitcoin, acessar oportunidades de rendimento, fazer swap entre redes ou pagar com o Tria Card, sem mover fundos entre várias aplicações desconectadas.
Negocie futuros perpétuos de cripto, ações e commodities na Tria, com tecnologia da Hyperliquid. Comece a operar.
