Hyperliquidは、分散型トレーディングの分野で急速に最大手のひとつとなりました。
独自の専用ブロックチェーン上に構築されたこのプラットフォームは、新規参入者から無期限先物の主要な分散型取引所へと成長しました。2年足らずで、Hyperliquidは**オンチェーン無期限先物取引高の約70%**を獲得しています。これは、ほかのオンチェーン競合をすべて合計した数値を上回ります。
取引が活発な日には、このプラットフォームは100億ドルを超える取引高を処理します。Hyperliquidは完全なセルフカストディを保ちながら、取引所のように高速なトレーディング体験を提供します。ネイティブトークンであるHYPEも、時価総額で世界トップ10に入る暗号資産へと成長しました。
では、Hyperliquidとは具体的に何であり、なぜこれほど急速に成長したのでしょうか。
本ガイドでは、Hyperliquidの仕組み、そのブロックチェーンが他と異なる理由、HYPEトークンの用途、そして資産の管理権を保ったままHyperliquidの無期限先物市場にアクセスする方法を解説します。
Hyperliquidとは？
Hyperliquidは、高性能なトレーディングに特化して構築されたLayer 1ブロックチェーンです。同時に、そのブロックチェーン上で動作する分散型取引所でもあります。
主力プロダクトは、一般にパープと呼ばれる無期限先物です。これは、資産を保有することなく、また満期日を気にすることもなく、その価格を予想して取引できるレバレッジ付きの契約です。
Hyperliquidは現物取引にも対応しており、トークン化された現実資産の市場にも拡大しています。
中央集権型取引所とは異なり、Hyperliquidでは企業が管理する口座に資金を預ける必要がありません。ユーザーはセルフカストディのウォレットを接続し、資産の管理権を保ったまま取引します。
目的はシンプルです。中央集権型取引所が持つスピード、流動性、使い慣れた板（オーダーブック）の操作感と、分散型金融が持つ透明性とセルフカストディを組み合わせることです。
長年にわたり、暗号資産のトレーダーはこの二つのどちらかを選ばなければなりませんでした。
中央集権型取引所は高速な約定と厚い流動性を提供する一方で、ユーザーは資金を第三者に預けて信頼する必要がありました。分散型取引所はより多くの管理権をユーザーに与えましたが、取引の遅さ、手数料の高さ、分断された流動性、機能面で見劣りする取引体験を伴うことが少なくありませんでした。
Hyperliquidは、トレーダーがそのような妥協を強いられるべきではないという考えのもとに構築されました。その急成長は、多くのトレーダーがこの考えに賛同したことを示しています。
Hyperliquidの創業者は誰ですか？
Hyperliquidの成り立ちは、多くの主要な暗号資産プロジェクトとは異なります。
このプラットフォームを創業したのは、Harvard卒業生でHudson River Tradingの元クオンツトレーダーであるJeff Yanです。Hyperliquidを構築する前、Yanは約1万ドルの元手で、暗号資産のマーケットメイク企業Chameleon Tradingを立ち上げました。
Hyperliquidの開発資金は、ベンチャーキャピタルからの調達ではなく、トレーディング事業の利益で賄われたと報じられています。チームの規模も異例なほど小さく、初期開発の段階では十数人程度にとどまっていたとされています。
Yanは、プロジェクトを数十億ドル規模と評価するベンチャーキャピタルの提案を断りました。その結果、Hyperliquidは暗号資産プロジェクトでよく見られる私募投資家向けの大規模な割当なしでローンチしました。
このプロジェクトは、明確な理念に従っていました。ベンチャーキャピタルから資金を調達せず、マーケットメイカーに報酬を支払わず、手数料を開発チームに回さず、インサイダー向けの大きな割当も設けませんでした。この理念が、のちのHYPEトークンのローンチと配布のあり方を形づくりました。
チームのトレーディング出身という背景は、プロダクトそのものにも影響しました。Hyperliquidは、アクティブなトレーダーが最も重視する要素、つまり高速な約定、低い手数料、厚い流動性、透明な市場、そして自分の資金に対する管理権を中心に設計されています。
Hyperliquidはどのように機能しますか？
ほとんどの分散型取引所は、Ethereumのような共有ブロックチェーン上に構築されたアプリケーションです。
この方式は開発を容易にする一方で、そうした取引所は基盤ネットワークの性能に依存することになります。取引が集中する時間帯には、トレーダーはトランザクションの遅延、ガス代の上昇、約定の遅れに直面する可能性があります。
Hyperliquidは異なるアプローチを取りました。チームは既存のブロックチェーン上にもうひとつの取引アプリケーションを構築するのではなく、トレーディングに最適化された専用のLayer 1ブロックチェーンを自ら作り上げました。
これにより、Hyperliquidは注文の発注とマッチングから決済まで、取引インフラ全体を制御できます。その結果として生まれたのが、高性能な中央集権型取引所に近い感覚を目指して設計された、分散型のトレーディング体験です。
高速トレーディングのために構築されたブロックチェーン
Hyperliquidは、HyperBFTと呼ばれる独自のコンセンサスメカニズムを採用しています。
このネットワークは毎秒20万トランザクションほどを処理でき、ブロック生成時間は最短で0.07秒です。実際の使用感としては、トレーダーは注文の発注、変更、キャンセルをほとんど遅延なく行えます。トランザクションはオンチェーンで処理され確定しますが、分散型トレーディングにありがちな遅さは伴いません。
Hyperliquidのインフラは、主に二つの構成要素に分かれています。
- HyperCore： Hyperliquidの板（オーダーブック）、無期限先物、現物市場、清算などの中核的な取引機能を担う、ネイティブの取引エンジンです。
- HyperEVM： 開発者がHyperliquidのエコシステム内で直接分散型アプリケーションを構築できる、Ethereum互換のスマートコントラクト環境です。
HyperCoreとHyperEVMが組み合わさることで、Hyperliquidは高性能な取引プラットフォームであると同時に、より広いブロックチェーンエコシステムとしても機能します。
AMMではなくオンチェーンの板（オーダーブック）
Hyperliquidの最も大きな違いのひとつは、取引の約定方法にあります。
多くの分散型取引所は、**自動マーケットメイカー（AMM）**を採用しています。AMMは買い手と売り手を直接マッチングさせるのではなく、ユーザーが流動性プールを相手に取引する仕組みです。資産価格は、各プール内のトークン残高にもとづく数式によって決まります。
AMMは分散型トレーディングを身近なものにしましたが、高度な取引やレバレッジ取引に常に適しているわけではありません。相場が荒れている局面では、トレーダーは広いスプレッド、大きなスリッページ、限られた流動性に直面することがあります。
一方でHyperliquidは、完全オンチェーンの中央指値注文板を採用しています。買い手は買い注文を、売り手は売り注文を出し、価格と約定可能な数量にもとづいて注文がマッチングされます。これは、大手の中央集権型取引所が使う取引モデルと似ています。
アクティブなトレーダーにとって、板（オーダーブック）は次のような利点をもたらします。
- 流動性の高い市場での狭いスプレッド
- スリッページの低減
- より精密な注文の約定
- 使い慣れた注文タイプと取引ツール
決定的な違いは、Hyperliquidの板（オーダーブック）がオンチェーンで動作する点です。注文と取引は誰でも検証でき、ユーザーはセルフカストディのウォレットを通じて取引を続けられます。このプラットフォームは主にUSDCを担保として使用し、市場は1日24時間、週7日稼働しています。
Hyperliquidでは何を取引できますか？
Hyperliquidは分散型の無期限先物取引所として始まり、現在も無期限先物取引が中核プロダクトです。ただしこのプラットフォームは、対応する市場の種類を広げてきました。
無期限先物
無期限先物、いわゆるパープを使うと、トレーダーは原資産を保有せずに、その価格が上がるか下がるかを予想して取引できます。
従来の先物契約とは異なり、無期限契約には満期日がありません。トレーダーは十分な担保を維持し、資金調達率と証拠金の要件を満たし続けるかぎり、ポジションを保有し続けられます。
Hyperliquidは365を超える取引ペアに対応しており、Bitcoinなどの主要な市場では最大50倍のレバレッジを利用できます。
レバレッジは期待できるリターンを大きくしますが、同時にリスクも大きくします。予想と反対方向へのわずかな値動きでも、大きな損失や清算につながることがあります。
レバレッジ取引が初めての方は、セルフカストディの無期限先物のガイドをご覧ください。無期限契約、レバレッジ、資金調達率、清算の仕組みを解説しています。
現物取引
Hyperliquidは現物市場にも対応しています。現物取引では、レバレッジを使わず、デリバティブのポジションを持つこともなく、暗号資産を直接売買できます。これらの市場は、Hyperliquidの無期限先物市場と同じ高速インフラ上で動作します。
現実資産の無期限先物
HIP-3と呼ばれるフレームワークを通じて、Hyperliquidは現実資産に連動する無期限先物市場へ進出しました。これらの市場では、次のような資産へのエクスポージャーを得られます。
- 金
- 原油
- 米国株価指数
現実資産の無期限先物の広がりは、オンチェーン金融における大きな変化を映しています。各プラットフォームは分散型トレーディングを暗号資産だけに限定せず、従来型の証券口座を開設しなくても伝統的な金融市場へ24時間週7日アクセスできる手段を提供し始めています。
HYPEトークンとは？
HYPEは、Hyperliquidエコシステムのネイティブトークンです。ネットワーク全体で、取引手数料、ステーキング、ガバナンス、取引関連の特典に使われます。また、手数料を原資とするHyperliquidのトークンのバイバック（買い戻し）の仕組みでも、中心的な役割を果たします。
HYPEのエアドロップ
Hyperliquidは2024年11月29日、暗号資産の歴史でも最大級のコミュニティエアドロップを通じて、HYPEトークンをローンチしました。
HYPE総供給量の約31%、およそ3億1,000万トークンが、それ以前にプラットフォームを利用していたユーザーへ直接配布されました。Hyperliquidはベンチャーキャピタルから資金を調達していなかったため、私募投資家への割当は一切ありませんでした。
一般ユーザーが手にする前に初期投資家やインサイダーがトークン供給量の大部分を受け取ることの多いこの市場において、今回のローンチは際立っていました。コミュニティ重視の配布は、ローンチ後にHYPEが強い注目を集めた主な理由のひとつとなりました。
HYPEは何に使われますか？
HYPEの最大供給量は10億トークンで、現在の流通量はおよそ2億2,000万トークンです。
このトークンは、Hyperliquidエコシステム内で次のような役割を担っています。
- ネットワークのガス代： HYPEは、HyperliquidのLayer 1ブロックチェーン上で取引手数料の支払いに使われます。
- ステーキング： Hyperliquidは委任型プルーフ・オブ・ステークを採用しています。HYPE保有者はトークンをネットワークのバリデーターに委任し、ネットワークの安全性に貢献しながら、ステーキング報酬を受け取れます。
- 取引上の特典： HYPE保有者は、エコシステム内で手数料に関する特典を受けられる場合があります。
- ガバナンス： 保有者はこのトークンによって、プロトコルの今後の開発に関する意思決定に参加できます。
HyperliquidのHYPEバイバック（買い戻し）の仕組み
Hyperliquidのトークンモデルで最も議論を集める要素のひとつが、Assistance Fundです。
Hyperliquidは取引手数料をこのプロトコル管理下のファンドに送り、ファンドは無期限先物取引の手数料の最大99%を使って市場からHYPEを買い付けます。この買い付けは、開発チームの手作業による判断ではなく、オンチェーンのロジックによって継続的に実行されます。
時間の経過とともに、Assistance Fundは数千万のHYPEトークンを積み上げてきました。またHyperliquidは累計で11.5億ドルを超える収益を生み出しており、そのほぼ全額がプロトコルのバイバック（買い戻し）を通じたHYPEの購入に充てられています。
2026年半ばまでに、HYPEは時価総額で上位10位に入る暗号資産となりました。時価総額は約150億ドルに達し、最高値は75ドルを超えています。この成長は、トークンのローンチから2年足らずで起きたものです。
本記事の情報は教育目的で提供するものであり、投資助言ではありません。暗号資産は価格変動が大きく、過去の実績は将来の結果を保証するものではありません。
HyperliquidのHLPとは？
HLPは、Hyperliquidity Providerボールトの略称です。これは、Hyperliquidの各市場に流動性を供給する、コミュニティが資金を出し合うボールトです。
ユーザーはHLPにUSDCを預け入れ、ボールトの運用成績に応じた分配を受け取れます。ボールトはその資金を使って、取引所全体で次のような重要な機能を支えています。
- Hyperliquidの板（オーダーブック）への流動性の供給
- 対応する取引ペアでのマーケットメイク
- 清算時のポジションの引き受け
- 取引関連の収益の一部の獲得
これまでHLPは、15%〜30%のAPRに相当するリターンを生んできました。ただし、このリターンは保証されたものではありません。ボールトはトレーダーが建てたポジションの反対側を持つことがあり、相場が一方向に強く動く局面では、HLPが損失を被る可能性もあります。
そのためHLPは、リスクのない貯蓄商品ではなく、市場エクスポージャーを伴うオンチェーンの流動性戦略として理解するほうが適切です。
Hyperliquidは安全ですか？
Hyperliquidは、設計そのものがセルフカストディです。
ユーザーは中央集権的な企業が管理する口座に資産を預けるのではなく、自分の暗号資産ウォレットを接続してプロトコルと直接やり取りします。つまり、口座残高を管理したり出金を手作業で承認したりする中央集権型取引所は存在しません。
セルフカストディは、カウンターパーティリスクを減らせます。これは、ユーザーの資金を預かる企業が支払不能に陥る、出金を凍結する、資産をずさんに管理する、あるいは経営破綻するリスクです。FTXのような中央集権型プラットフォームの崩壊は、暗号資産で最も重要な原則のひとつを改めて示しました。**「鍵がなければ、コインもない」**という原則です。
ただし、セルフカストディがあらゆる種類のリスクをなくすわけではありません。Hyperliquidの利用には、次のような重要な注意点があります。
- レバレッジのリスク： レバレッジは、期待できる利益と起こりうる損失の両方を大きくします。高いレバレッジのポジションでは、比較的小さな逆方向の値動きでも清算に至る場合があります。
- スマートコントラクトとプロトコルのリスク： ブロックチェーンを基盤とするプロトコルには、技術的な脆弱性、バグ、想定外の障害が含まれる可能性があります。
- 市場リスク： 暗号資産市場は短時間で大きく動くことがあります。価格変動、資金調達率、流動性の低下、急激な値動きは、取引の結果に影響します。
- ウォレットのセキュリティリスク： セルフカストディはユーザーに資産の直接的な管理権を与えますが、同時に秘密鍵の保護とトランザクションの慎重な承認をユーザー自身の責任とします。
セルフカストディは、中央集権的な仲介者が原因で資金を失うリスクを減らします。一方で、不十分なリスク管理、相場の変動、清算、技術的なリスクからトレーダーを守るものではありません。
Triaを使ってHyperliquidの無期限先物をセルフカストディで取引する方法
Hyperliquidは、高速な約定、厚い流動性、幅広い無期限先物市場へのアクセスを提供します。ただし、それらの市場に直接アクセスするには、いくつかの追加の手順が必要になります。
ユーザーはUSDCをHyperliquidへ移し、別のウォレットと取引画面を管理し、異なるチェーンやアプリケーションの間で資産を手作業で移動する必要が出てきます。ポジションを決済した後も、その資金はオンチェーンでのほかの金融活動から切り離されたままになりがちです。
Triaは、Hyperliquidの無期限先物市場をより広いセルフカストディのネオファイナンス・エコシステムとつなぐことで、この体験をシンプルにします。 Triaを使えば、複数のウォレットやブリッジを手作業で管理することなく、ひとつのセルフカストディ口座から、取引、利回りの獲得、チェーンをまたぐ資産のスワップ、Visaカードでの支払いまで行えます。
Tria経由でHyperliquidにアクセスすると、体験は次のように変わります。
手作業のブリッジなしで、セルフカストディの残高から取引
Triaは、独自のインテリジェントなルーティングエンジンであるBestPathを使い、200を超えるブロックチェーンと70のプロトコルにまたがる約定ルートを特定します。
これにより、ユーザーはブリッジ間で資産を手作業で移したり、別のウォレットを管理したりせずに、セルフカストディのTria残高から直接Hyperliquidの市場にアクセスできます。ルーティングの処理はバックグラウンドで行われ、オンチェーン市場にアクセスするまでの手順を減らします。
取引と取引の間も資金を遊ばせない
取引用の資金は、ポジションを決済した後に使われないまま置かれることがよくあります。Triaなら、資金は同じセルフカストディ残高に戻り、ほかの金融活動にも活用できます。
利用できるプロダクトに応じて、同じ残高を次の用途に使えます。
- 無期限先物の取引
- セルフカストディのままでの利回りの獲得
- ブロックチェーンをまたぐ資産のスワップ
- Tria Visa cardでの支払い
ユーザーは、つながりのないプラットフォームの間で資金を移動させる代わりに、ひとつの口座でこれらの活動を管理できます。
取引、利回り、スワップ、支払いをひとつの残高で
Triaは、複数のオンチェーン金融活動をひとつのセルフカストディ・アプリケーションにまとめます。ユーザーは資産の所有権を手放すことなく、無期限先物を取引し、利回りの機会を活用し、対応ネットワークの間で資産をスワップし、Tria Visa cardで支払いができます。
カードのキャッシュバックも同じ残高に戻り、その後の取引、スワップ、利回りの機会、カード決済に使えます。狙いは、資金をより連携させ、日々の金融活動のなかで使いやすくすることです。
取引高に応じた特典を利用する
TriaのVIP Trading Badgesプログラムは、直近30日間の取引高にもとづいて、アクティブなトレーダーに特典を提供します。このプログラムは8段階のティアで構成され、HyperliquidとDecibelの両方で対象となる取引高を集計します。DecibelはTriaに統合されたオンチェーンの無期限先物DEXです。
ユーザーはティアを上げていくことで、セルフカストディ口座での取引を続けながら、追加の取引特典を得られます。
簡単に言えば、Hyperliquidが市場と取引インフラを提供し、Triaはそれらの市場をより広いセルフカストディの金融体験の一部にします。 同じ残高を使って、Bitcoinの無期限先物を取引し、利回りの機会を活用し、チェーンをまたいでスワップし、Tria Cardで支払いができます。つながりのない複数のアプリケーションの間で資金を移す必要はありません。
Hyperliquidを活用したTriaで、暗号資産、株式、コモディティの無期限先物を取引しましょう。今すぐ取引する。
